最近几周，科技板块迎来编削，港股科技、半导体芯片等板块下落。这些高弹性板块本年以来握续上升，股价冲高后回落是市集规则，另一方面AI叙事到了一个瓶颈期，在新的故事出现之前97播播，科技板块可能会握续震撼。

　　追念本年以来的宇宙市集进展，中国市集，尤其是弹性较大的港股进展苍劲；好意思股，相称是科技占比大的纳指则进展垫底。据中金公司统计，在“东升西落”的叙事布景下，此前中好意思两国科技股广宽的估值差如故有所收窄，港股的科技板块冉冉回到合理的估值区间。然则从资金面来看，外洋主动措置基金仍低配中国钞票，长线资金的流入可能需要一定本领。

　　比拟之下，防患类钞票进展如故比较好的。红利类钞票在市集干线不机动的环境里展现出了比较强的抗跌性，比如刚刚上市的现款流ETF（159399），布局于解放现款流率高的个股，具有大市值、低估值、高股息率等特色，可每月评估分成。

　　在市集干线不清、外洋概略情味因素较大时，有才调给投资者带来告成现款酬金的钞票成为了市集上稀缺的安闲型品种。现款流ETF（159399）的第一次分成如故如约而至了，下个月还会络续评估，在条目允许的情况下分成。

　　市集震撼干线不解，这时候能收拢一只月月评估分成的现款流居品，关于投资者来说无疑是很好的心计价值。毕竟淌若每个月齐有一笔现款流，嗅觉如故很可以的。

　　股息率角度来看，截止2025年1月，现款流ETF（159399）追踪的富时中国A股解放现款流近12个月股息率约为4.44%，而国证解放现款流指数股息率约3.46%，中证现款流指数股息率约4.4%，上证指数股息率约3.04%，富时中国A股解放现款流股息率相对较高，为基金分成提供塌实基础。

　　现款流足够，永恒功绩好 

　　富时现款流指数优选“现款流足够”的因素股97播播，剔除金融和房地产行业，共含有50只因素股，可以说是“优选现款流龙头”。

　　作风显现上，富时中国A股解放现款流聚焦指数在价值、畛域、低波动因子上显现更多，大市值作风突显。1000亿以上的股票加权占比约70%。大市值权重占比较高，高于同类的国证解放现款流指数、中证全指解放现款流指数，同期也高于红利指数。

　　另外，富时现款流指数的因素股中，央国企占比约64%，央国企含量相对高于国证解放现款流指数、中证现款流指数。

　　功绩进展上来看，富时现款流指数的永恒功绩隆起，以全收益指数（含分成收益）策画，基日（2013/12/31）以来，富时现款流指数年化收益率超20%，累计涨幅达602.17%，显赫高于沪深300的116.13%的和中证红利的287.57%，连结 9 年跑赢中证红利指数。

　　究其原因，红利的背后是充裕的现款流，频繁情况下，有才调及意愿进步分成比例的企业，络续具有相识的解放现款流行动支握，高股息是相识的解放现款流的表征后果。

　　注：数据开始WIND、富时罗素，基日为2013/12/31，基日以来涨跌幅的区间是2013/12/31-2024/12/31。罗致全收益指数策画。注：我国证券市集开发本领较短，过往历史数据不代表市集启动的通盘阶段，过往历史数据并不组成基金功绩的保证。

　　高技术+现款流

　　有望成为本年主流建设罗致

　　在本年的市集环境中，现款流ETF（159399）可以有用对冲科技板块波动加大的风险，从建设的角度来说，高技术+现款流的组合，进可攻，退可守，有望成为本年的主流建设罗致。

　　宏不雅角度看，现时宽松货币战术使得利率处于下行通谈，债券收益率随之下降。在这种情况下，高解放现款流钞票因谋略质地较高和股息率相对相识等特色，建设价值愈发突显。重叠新 “国九条”、市值措置等战术饱读动上市公司分成，解放现款流充沛的大中市值公司有才调也有能源进步分成比例。

　　另外，现款流现象细致的企业络续意味着有可以的盈利质地和较强的风险搪塞才调，在市集波动或经济步地不相识时，这类企业粗略更好地挣扎风险，保握谋略的相识性，从而招引投资者握有其股票。

　　专科东谈主士暗意，现时战术传导至实体经济需要本领，短期内经济濒临“内需不及”等问题，叙事逻辑莫得标的性改变，大盘价值作风有望握续，“大中市值+央国企+充裕现款流”有望成为后市投资干线之一。

依依色情

　　注：我国股市运作本领较短，指数过往进展不代表改日。本基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平表面上高于夹杂型基金、债券型基金和货币市集基金。本基金为指数型基金，主要罗致实足复制策略，追踪富时中国A股解放现款流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市集组合的风险收益特征相同。如需购买干系基金居品，请您眷注投资者妥当性措置干系规则、提前作念好风险测评，并把柄您自己的风险承受才调购买与之相匹配的风险等第的基金居品。基金有风险，投资需严慎。

　　本基金收益分派原则为：1、本基金的收益分派神气为现款分成；2、基金措置东谈主可每月对基金相对功绩比较基准的逾额收益率以及基金的可供分派利润进行评价，收益评价日果断的基金净值增长率逾越功绩比较基准同期增长率或者基金可供分派利润金额大于零时，基金措置东谈主可进行收益分派；3、当基金收益分派把柄基金相对功绩比较基准的逾额收益率决定时，基于本基金的特色，本基金收益分派无需以弥补吃亏为前提，收益分派后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分派把柄基金可供分派利润金额决定时，本基金收益分派后基金份额净值弗成低于面值，即基金收益分派基准日的基金份额净值减去每单元基金份额收益分派金额后弗成低于面值；4、在合适上述基金分成条目的前提下，本基金可每月进行收益分派。评价本领、分派本领、分派决策及每次基金收益分派数额等内容，基金措置东谈主可以把柄骨子情况详情并按照运筹帷幄规则公告；鉴于本基金的特色，本基金分成不一定来自基金盈利，基金分成并不代表总投资的正酬金。 （而已开始：基金招募讲明书、基金条约，具体以基金法律文献为准）

　　本基金实足由国泰基金措置有限公司开发，本基金与伦敦证券交游所集团公司过火从属企业（统称“LSE Group”）之间没运筹帷幄联，也并非受其发起、背书、出售或奉行。FTSE Russell是特定LSE Group公司的商标称号之一。LSE Group概别离任何东谈主士使用本基金或基础数据承担任何攀扯。

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攀扯剪辑：彭紫晨 97播播