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评一周车股，察百态车市。

先说好意思股，本周的临了一个交以前，濒临“特朗普关税”大浪操纵，以及更无数据露馅好意思国奢靡者信心正在崩溃，好意思股三大指数全线重挫。

截止收盘，标普500指数跌1.97%，报5580.94点；纳斯达克玄虚指数跌2.7%，报17322.99点；谈琼斯工业平均指数跌1.69%，报41583.9点。

纳斯达克跌幅较大，原因是好意思股科技“七姐妹”（苹果、微软、英伟达、谷歌、亚马逊、Meta和特斯拉）集体下挫。

其中苹果跌2.66%、微软跌3.02%、亚马逊跌4.29%、英伟达跌1.58%、谷歌-A跌4.88%、特斯拉跌3.51%、Meta跌4.29%、AMD跌3.22%、英特尔跌3.85%。算作英伟达的“亲女儿”，欠债累累的数据中心明星股CoreWeave在裁减IPO价钱后的上市首日依然开盘破发，最终对付平收。

好意思国投行高盛也因为“数据疲软”又一次下修好意思国一季度GDP 0.4个百分点至0.6%。

很显著，特朗普仍是成为了好意思国股市以及经济的“最大问题”。自特朗普当选以来，标普500指数阐述落伍于欧洲指数，德国DAX指数已高潮约14%。

伸开剩余85%

就在上周，市集还曾幻思过关税冲击不那么严重的脚本。但周三倏得落地的汽车关税明晰地展示，特朗普筹划破碎众人贸易次第的政策，对好意思国乃至众人经济的冲击是不成能幸免的。

关于下周特朗普将向众人贸易伙伴发起的新一轮寻衅，分析师们的看法各异颇大。有不雅点以为，下周会是特朗普关税政策出台的岑岭，是以现时应该属于“传言时卖出，音信公布后买入”。但也有不雅点以为，特朗普政策的特色即是难以预测，未出现明确的利好信号前应保执严慎。

筹商机构Cestrian Capital Research的首席试验官Alex King默示：“2025年一季度对任何期待延续23、24年应付高潮行情的东谈主来讲，皆是冷酷的打击。名义上看现时仅仅回调，但问题是所有好意思国股指均已跌破200日移动均线，光这极少就可能成为神色化投资者的浅薄避险信号。”

值得一提的是，关于旨在裁减赤字的白宫而言，特朗普晓谕新的关税政策汽车成为了重心打击对象并不奇怪。

白宫数据露馅，2024年好意思国售出的1600万辆轻型车中，只好约800万辆（50%）在好意思国拼装。即使是在好意思国拼装的车辆，其零部件中仅40%-50%来自好意思国。IHS数据露馅，好意思国每年分娩1000-1050万辆汽车，其中部分用于出口。

摩根士丹利的筹商露馅，好意思国汽车贸易逆差总和为2450亿好意思元，包括乘用车、商用车及汽车零部件（含EV电板）。其中，亚洲孝顺了1150亿好意思元，占比47%。汽车及零部件25%关税对日本和韩国影响最大，因其对好意思汽车出口占总出口的7%。

之后汽车价钱高潮应该是省略率事件。

把柄高盛测算，对整车的25%关税可能会导致汽车价钱高潮 5000 好意思元至 1.5万好意思元（假定车辆价钱在2万至6万好意思元范围内）；对零部件的25%关税可能会使原土分娩汽车的成本上升 3000好意思元至8000好意思元。

日本美女

好意思国晓谕汽车关税后，丰田、本田等日本车企股价反馈显著，2024年好意思国汽车销售中入口占比46%，其中日本孝顺了130万辆名递次三（仅次于墨西哥的250万辆和韩国的140万辆）。

对国内而言，关税影响相对有限，好意思国对中国汽车关税已跨越100%，再加25%影响不大。

“2024年，中国对好意思整车出口规模已降至10.7万辆，仅占出口总量的1.7%，加税对全体出口影响有限；但好意思仍是中国第一大汽车零部件及锂离子蓄电板出口市集，出口额各占15%和25%，如陆续晋升关税或扩大居品范围，则零部件出口规模可能出现较大下滑。此外，好意思将对从加拿大和墨西哥征收25%关税，在当地拼装分娩的中国汽车居品参预好意思国的贸易成本也会加多。”中国汽车策略与政策筹商中心以为。

另一方面，现时雷同特朗普1.0时分及拜登对华关税政策，在这次汽车关税前，好意思国对中国新动力汽车关税就仍是为122.5%，燃油车关税为47.5%。早在2024年拜登大幅提税之后，中国大无数自主品牌企业就已纷繁默示毁掉好意思国市集，这次的25%汽车关税影响并莫得超出预期。

此前对好意思出口主要企业为一些联合外资车企，其中，上汽通用、沃尔沃、福出奇对好意思返销已酿陈规模。但跟着好意思国逐渐对中国汽车居品加征高额关税，这些企业可能将分娩线改动至其他国度，或退换出口市集布局。

把柄海关统计，多年来好意思国一直是中国最大的汽车零部件出口市集，改日需要关注特朗普2.0关税法子对中国对好意思零部件出口产生的影响。

再说回A股，亚洲其他股市随好意思股下挫，而A股阐述相坚持重。如今中好意思老本市集存在“跷跷板效应”，纳斯达克本轮下降，可能是中好意思股市“攻守易型”、“牛熊互换”的一个迫切信号，不仅是股市，东谈主民币也开启了一轮增值。

在A股市集上，与AI关连的见地股阐述亮眼，如正海磁材、三丰智能等东谈主形机器东谈主见地股涨幅跨越10%，露馅出市集对AI产业的存眷。

中金公司在最新研报中指出，东谈主形机器东谈主和自动驾驶等高阶AI愚弄值得关注。东谈主形机器东谈主受益于AI大模子材干的演进，有望在泛化材干和交互体验方面终了打破。自动驾驶期间则正在向VLA（Vision-Language-Action）标的演进，预测2025年将终了量产，鼓舞高阶智驾买卖化进度加快。

中信建投证券也执肖似不雅点，以为AI产业链正处于从性能拐点到份额拐点、从期间价值到买卖化价值的改动点。该机构提议投资者关注AI产业链的变化，包括算力芯片自主可控、一体机及超会通发展、AI产业在B端和C端的愚弄落地等方面。

吉祥证券指出，A股市集受前期AI波涛催化的快速进取及补涨动能边缘趋缓，但政策落地和产业变革仍有望逐渐带来基本面的边缘改善，支执市荟萃期进取动能，企业盈利的阐述将进一步运转行情纵深分化。

中国星河证券机械行业首席分析师愈加看好“AI+”在具身智能领域标的的发展远景。

“以DeepSeek为代表的开源低成本大模子促进大脑平权，运转具身智能机器东谈主研发进展和买卖落地，产业化有望加快。产业端，特斯拉、华为、小米、英伟达、比亚迪等巨头纷繁入局，宇树、智元、星河通用等创业企业进展束缚，具身智能机器东谈主行业蝶变在即。硬件端产业链逐渐老练，提议关注主业基本面向好且具备订单取得后劲的产业链供应商。”

除此以外，外资机构对中国钞票的存眷执续升温。近日，富达国外、高盛、摩根士丹利等密集发声，看好中国股市投资价值。在东谈主工智能（AI）期间爆发、政策红利开释、企业事迹改善等身分运转下，中国老本市集正展现出普遍的“磁吸效应”。

发布于：北京市