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（开首：CSC参谋金属和金属新材料团队）
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▊中枢不雅点 ]article_adlist-->3月17日，国度统计局败露2025年1-2月宏不雅数据。当今围绕地产有关的盘算推算仍保合手同比着落态势，但销售面积、施工面积、终了面积、开辟投资等盘算推算降幅较上年全年收窄。制造业方面，本年以来能源、汽车、家电等制造业浪费依旧强劲。聚焦钢铁行业，1-2月，国内生铁产量14075万吨，同比着落0.5%；粗钢产量16630万吨，同比着落1.5%；钢材产量22409万吨，同比增长4.7%。本周钢材市集呈现供需双增的时势，去库进一步增强，反应需求仍在规复中，尤其是建材需求的反弹较清楚。
▊钢铁行业一周点评
2月百强房企销售额同比增长，近期能源、汽车、家电需求仍强劲。3月17日，国度统计局败露2025年1-2月宏不雅数据。房地产方面，销售端：1-2月，新建商品房销售面积10746万日常米，同比着落5.1%。开辟投资端：1-2月，新开工面积6614万日常米，同比着落29.6%；施工面积为605972万日常米，同比着落9.1%；终了面积8764万日常米，同比着落15.6%。寰宇房地产开辟投资10720亿元，同比着落9.8%；其中，住宅投资8056亿元，着落9.2%。笼统来看，当今围绕地产有关的盘算推算仍保合手同比着落态势，但销售面积、施工面积、终了面积、开辟投资等盘算推算降幅较上年全年收窄。据中指参谋院败露，1-2月TOP100房企销售总数为4479.9亿元，同比着落5.9%，其中2月销售额同比增长17.3%。基建方面，1-2月，寰宇固定钞票投资（不含农户）同比增长4.1%，第三产业基础枢纽投资（不含电力、热力、燃气及水分娩和供应业）增长5.6%，增速较上年全年提高1.2个百分点。其中，水利处理业投资增长39.1%，航空运载业投资增长13.4%，铁路运载业投资增长0.2%。工业方面，1-2月，规模以上工业加多值同比本色增长5.9%，环比增长0.51%。采矿业加多值同比增长4.3%，制造业增长6.9%，电力、热力、燃气及水分娩和供应业增长1.1%。其中，41个大类行业中有36个行业加多值保合手同比增长，玄色金属冶真金不怕火和压延加工业增长5.7%，有色金属冶真金不怕火和压延加工业增长6.6%。近期围绕钢铁行业需求的数据中，能源方面：戒指2月底，寰宇累计发电装机容量34.0亿千瓦，同比增长14.5%。1-2月电网工程完成投资436亿元，同比增长33.5%。汽车方面：乘联会败露3月1日-16日，寰宇乘用车市集零卖77.2万辆，同比增24%，本年以来零卖394.8万辆，同比增5%；寰宇乘用车新能源市集零卖42.7万辆，同比增41%，本年以来零卖185.3万辆，同比增36%。家电方面：奥维云网败露4月空调产业呈现强劲增长态势，排产总量达2429万台，同比增长11.8%，内销排产规模达1331万台，同比增长11.1%；出口排产规模冲破千万级，达1098万台，同比增幅达12.7%。举座来看，本年以来能源、汽车、家电等制造业浪费依旧强劲，地产销售及投资虽合手续下滑但降幅旯旮收窄，开工仍有待建造。
1-2月生铁及粗钢产量着落女同。
聚焦钢铁行业，1-2月，国内生铁产量14075万吨，同比着落0.5%；粗钢产量16630万吨，同比着落1.5%；钢材产量22409万吨，同比增长4.7%。近期供应方面，本周五大钢材品种供应865.42万吨，周环比增12.21万吨，增幅为1.4%。受需求弱预期的压制，钢厂利润有所收窄，以致其增产能源旯旮走弱，因此产量增幅较上周收窄；本周五大钢材总库存1788.09万吨，周环比降41.53万吨，降幅为2.3%。本周五大品种总库存降幅扩大，主要由于天气好转，以及廉价成交的脱手，需求动能进一步开释；浪费方面，本周五大品种周度表不雅浪费量为906.95万吨，环比增2.6%：其中建材浪费增5.5%，板材浪费增1.0%。本周五大钢材品种中建材浪费增幅较好于板材，主因在于天气好转后，长材需求开释较大，而板材需求已接近旧年同时水平，进一步增量有限。总体来看，本周钢材市集呈现供需双增的时势，去库进一步增强，反应需求仍在规复中，尤其是建材需求的反弹较清楚。戒指3月21日，螺纹、热卷、中厚板、冷卷的价钱较上周诀别-70元/吨、-50元/吨、-20元/吨、-30元/吨。螺纹、热卷、中厚板、冷卷的即期毛利诀别为27元/吨、82元/吨、-85元/吨、160元/吨，较上周-16元/吨、+2元/吨、+29元/吨、+20元/吨。247家钢厂盈利率53.25%，环比合手平。
风险分析：现时，在复杂严峻的市集理论下，钢铁行业也面对不少贫苦挑战，企业之间琢磨分化。在进展经济体货币战术冲击、通胀压力合手续存在等成分影响下，大家金融环境收紧、生意增长乏力、企业和浪费者信心着落，经济增长仍面对多重风险挑战。频年来，原料供给端风险事件不停，淡水河谷溃坝，澳煤入口禁令、巴西暴雨、澳洲飓风，以及地缘政事冲突激发的能源危急，在各样风险事件不停发酵演绎下，原料价钱被合手续推高，钢厂在需乞降老本两端挤压下，利润被极限压缩。
证券参谋汇报称呼：《2月百强房企销售额同比增长，近期能源、汽车、家电需求仍强劲》
对外发布本事：2025年3月22日
汇报发布机构：中信建投证券股份有限公司
依依影院本汇报分析师：王介超 SAC编号：S1440521110005
王晓芳 SAC编号：S1440520090002
汪明宇 SAC编号：S1440524010004
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